部分私募保持中高仓位多重市场风险需警惕

作者:admin发布时间:2021-08-11 04:29

  展望后市,多家私募指出,市场尚不存在系统性风险,但仍有多重风险因素需警惕,在操作层面会控制仓位做好防御。

  私募排排网数据显示,截至7月16日,股票私募整体仓位跌破八成,目前仓位水平再次回归到年初时的水平。不过,部分受访私募表示,目前仍保持中高仓位运作,并未明显减仓。在短期的市场调整下,会寻找配置的合适时机,适时调仓换股。

  展望后市,多家私募指出,市场尚不存在系统性风险,但仍有多重风险因素需警惕,在操作层面会控制仓位做好防御。

  就当前的仓位情况,远策投资投资总监陈殷表示,目前组合在中高仓位运行。他认为,当前市场的结构性机会比较明显,短期的市场波动会带来个股层面的调仓换股机会,但之前组合配置已经调整到比较合适的状态,组合结构总体会比较稳定。

  沣京资本目前产品仓位保持在七八成,沣京资本研究总监陈华良称,市场尚不存在系统性风险,仓位和结构倾向于维持前期,可能小幅调整。在风格剧烈变化的过程中,持仓结构上偏向景气向上趋势明确、高质量的成长股,兼顾增长稳定、具有竞争优势和估值合理的白马龙头公司。

  宽远资产指出,平均仓位在八成多,会进行调仓换股,部分具备较好的核心竞争力的行业龙头估值下跌后,可以逐步建仓或增加仓位。部分互联网龙头公司、食品饮料和消费类公司,虽然目前市场并不热衷,但长期投资价值凸显。对于目前非常火热的新能源汽车产业链、光伏、半导体等,需要谨慎看待,甚至有可能出现估值回落风险。

  翊安投资告诉记者,其产品股票仓位均处于中等水平,IM体育暂时不会大幅调仓换股。翊安投资认为,短期市场波动会加大,目前仓位上偏防御,结构上偏进攻,主要配置在相对热门的赛道股。此外,通过“股票+可转债”的模式,在做好回撤控制的前提下,尽量加强产品的进攻性。

  据了解,进化论资产的投资策略是通过自上而下和自下而上相结合,基于政策、行业基本面、标的估值水平的变化,做出相应调整。进化论研究部表示,目前整体仓位处于中等水平,“我们一直很重视国家对于相关行业的监管,无论是互联网,还是教育板块,相关政策都是在之前就已提出,所以在行业配置上也提前做出了调整。”

  展望后市,多数受访者认为尚不存在系统性风险,风格表现差异的背后是行业成长性的分化;在风险点方面,需注意国内外疫情防控进展、市场资金状态的变化、政策不确定性等因素,在操作层面控制仓位做好防御,以规避市场波动等风险。

  “近期市场因为各种冲击波动加大,背后是百年未有之大变局共识的形成。对于波动,无需恐慌,反而对共识我们要认真对待,谨防其中的风险。”王鹏辉说。

  翊安投资分析称,首先,三季度是稳增长压力较小的一个窗口期,可以趁机化解三大存量风险,即地方债、房地产、金融机构信用风险,不排除发生信用事件;其次,美股波动加大以及大国间博弈也会对A股市场带来扰动;最后,新冠疫情如果在多地扩散或持续时间较长,对经济复苏会存在一定影响。

  陈华良也认为,市场尚不存在系统性的风险,风格表现差异的背后是行业成长性的分化,当前宏观货币背景有利于市场结构性行情的进一步深化,风险点仍来自于国内外疫情的抬头以及国内疫情散发。

  进化论研究部直言,对未来市场维持相对谨慎的态度。一方面,随着疫苗接种在发达国家普及,预计经济会出现快速恢复的增长状态,通胀压力将引发持续加息预期,对于高估值白马股会造成一定的压制;另一方面,随着境外病例增加,突然紧张的疫情防控压力会导致经济发展增速不及预期,疫情的后续影响需要重点观察。

  在宽远资产看来,未来市场总体风险点有两个,一个是政策的不确定性,另一个是疫情的扩散。这两个问题都很难提前完全预判,具体只能一方面做好非常紧密的跟踪同时做好调仓换股的准备,另一方面,尽量先规避可能受这两方面影响比较大的行业。

  此外,陈殷指出,市场仍然在比较有效地反映经济的总量状态和结构变迁,总量增长、通胀、货币等因素的影响弱化,发展先进制造业、补短板、兼顾效率和公平等结构变迁方向更加清晰,未来市场会主要表现为对这些结构变迁的映射和扩展。在这一过程中,市场资金状态的变化是中短期需要关注的风险点,同时,要留意疫情和政策是否导致宏观总量因素的再次强化。

  陈华良指出,从风险规避的角度来说,一方面,要严格遵守公司的投研逻辑、风控措施和交易纪律,这是规避风险的基础;另一方面,对于可能受疫情影响较大的标的,如场景类消费,会提升谨慎程度。

  进化论研究部强调,目前市场处于不确定性相对较大的状态,活跃股票的波动越来越不稳定。在效率与公平并重的前提下,专注于优秀的、没有政策风险的公司。当前的应对策略是降低仓位,做好对冲,更多的是要做好防御,等待真正的低估值高成长机会出现。

  翊安投资表示,目前热门板块的短期涨幅过大、上涨速度过快,会带来阶段性调整风险,主要策略还是通过适当控制股票仓位,适度均衡持仓结构,以规避市场波动的风险。

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